By Thomas Stellpflug
ISBN-10: 3663079260
ISBN-13: 9783663079262
ISBN-10: 3824474506
ISBN-13: 9783824474509
Die Auswirkungen der Körperschaftsbesteuerung auf die Investitionsentscheidungen von Kapitalgesellschaften werden in den Steuerwissenschaften seit langem diskutiert.
Thomas Stellpflug verknüpft die in der betriebswirtschaftlichen und in der finanzwissenschaftlichen Literatur geführten Diskussionen. Er berücksichtigt die institutionellen Rahmenbedingungen der Körperschaftsbesteuerung im allgemeinen Investitionskalkül und zeigt, dass die Vorteilhaftigkeit von Investitionsentscheidungen zunächst von den Finanzierungsrestriktionen abhängig ist, denen sich die Kapitalgesellschaft ausgesetzt sieht. Weitere Faktoren sind die steuerlichen Vorschriften, die für mögliche Kapitalgeber der Unternehmung anzuwenden sind, und die Bemessungsgrundlagen, anhand derer die Steuerzahlungen bestimmt werden.
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II. Zum Teilhabersteuerkonzept vgl. B. ) (1971). S. 317-320. Vgl. Schreiber. U. (1987). S. 132-147. Korperschaftsteuersysteme 36 wtirden die Untemehmungen keine Steuem zahlen, sondem nur die an den Untemehmen beteiligten Individuen. Grundlage der hierzu erforderlichen Erfolgsrechnung waren die Zahlungsstrome zwischen den Anteilseignem und der Gesellschaft und die Zahlungsstrome zwischen den Gesellschaftem untereinander. Letztere ergeben sich, wenn Anteile zwischen den Anteilseignem gehandelt werden.
Es wird folglich nur die Frage nach der relativen Vorteilhaftigkeit des betrachteten Investitionsprojektes gegentiber der Kapitalmarktanlage beantwortet. 2 Die Neutralitiitsbedingungen Bezogen auf das Kapitalwertkalktil werden zwei Voraussetzungen formuliert, die fUr eine entscheidungsneutrale Investitionsbesteuerung erftillt sein mtissen. l ) Urn zu gewiihrleisten, daB bei einem Vergleich der Investitionsprojekte die Rangfolge der Kapitalwerte vor Steuem mit denen nach Steuem tibereinstimmen, muB sich der Kapitalwert nach Steuem aus einer streng monotonen Transformation des Kapitalwertes vor Steuem ergeben.
L ) Hier ist die Steuerzahlung durch den Steuersatz Sr bestimmt. Dieses Besteuerungsmodell - die Besteuerung von Zahlungsiiberschiissen bei gleichzeitiger Nichtbesteuerung von Zinsen - wird als Cash-flow-Steuer bezeichnet. 2) Werden Zinsen hingegen einer Besteuerung unterworfen, so ergibt sich ein im Zeitablauf progressiver Steuersatz. 3) Die Kiirzung der Zahlungsiiberschiisse durch die Steuerzahlung nimmt mit zunehmendem Abstand vom Investitionszeitpunkt zu. Eine weitere Erhohung des effektiven Steuersatzes auf den ZahlungsiiberschuB wird ausgelOst, wenn zusatzlich der die beabsichtigte Kiirzung des Kapitalwertes angebende Steuersatz Sr groBer als null ist.